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营收没有超越格力 小米面临四大挑战

 [钉科技评述] 近日,小米公布2018年财报,报告中指出小米2018年总收入1749亿元,同比增长52.6%;净利润人民币86亿元,同比增长59.5%;硬件综合税后净利润率小于1%;研发投入58亿元,占收入3%;互联网收入160亿元,约为总收入9%。

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从这些数据中,钉科技认为或可得出以下结论:

其一,小米若想超越格力,需要实现自身转变。

从财报中可以看到,小米收入1749亿元。早在5年前,小米雷军与格力董明珠曾展开一个“赌局”,当时小米雷军表示5年后小米的营业收入要超过格力,而董明珠则不认为小米会成功。目前,尽管格力目前并未发布正式财报,但根据格力一月发布的业绩预告中透露,2018年格力营业总收入约为2000亿元至2010亿元,小米仍旧不敌格力的营业总收入,雷军与董明珠的“对赌”,以雷军的失败告终。 

不过也要看到,小米尽管输掉赌局,但小米在收入还是得到了大幅增长,如今在收入方面已经与格力差距缩小很多,如果小米能够保持良好的发展势头,差距有望继续缩小。但格力同样在保持增长,在格力1月份发布的业绩预告中可以看到,格力在2017年营业总收入为1500亿元,而2018年预计2000亿左右,所以小米在较长的一段时期内都难以超越格力。 

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但收入上虽然差距在缩小,但目前在利润率上,双方差距较大,格力在业绩预告中透露,2018年利润约为260亿元-270亿元,利润率约为13%。而小米发布的财报中,利润仅为86亿元,利润率约为4%。也就是说,就算在未来小米在营业收入方面超越格力,但不做出更多改变的话,在利润方面可能仍难以超越格力。

如果想要实现全面超越,在研发投入、产品品质、品牌形象上,小米都需要“重塑”。

其二,相比技术研发,小米依旧更注重渠道和营销。

小米研发投入为58亿元,研发占比仅为收入的3%,相比之下,根据《2018年欧盟工业研发投资排名》给出的数据,华为在研发投入方面占营业额的14.7%,可以看出小米在研发方面还是比较薄弱,未来业界竞争可能更加激烈,小米以这样的研发投入可能在创新方面难以与其他品牌抗衡,届时有可能丧失目前在手机品牌的地位。 

同时,小米近年开启了邀请代言人的模式,请代言人出席发布会等场景,这些也是需要一定的资金投入的,小米没有选择将这部分资金投入到研发之中。 小米也在财报中指出在2018年,小米之家的数量是上一年的两倍,同时小米授权店数量是上一年的22倍。以上说明小米花费了更多精力在渠道布局和营销能力上,那么,相对于核心技术,小米能够明显被感知的能力依旧集中在营销方面。 

其三,小米仍是硬件公司,且中高端转型不算成功。

硬件综合税后净利润率小于1%。虽然小米曾在小米6X发布会上宣布其硬件综合净利润率要小于5%,如今小米难以保证较好的利润空间,这也很可能间接的导致小米在研发投入受到制约。 

同时也可以看到,较低的硬件利润率,也说明了小米目前的产品可能并没有良好的品牌溢价,产品在高端化的道路上仍未真正成功。 另一方面,较低的利润率或体现了小米对于供应链上游的把控较弱。整体来看,小米仍然陷在性价比打法中难以自拔。

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其四,互联网业务营收以广告为主,所谓的互联网生态仍不够完善。

小米目前互联网收入仅为160亿元,约为总收入的9%。一方面可以看到占比较低,数据上可以看出,尽管小米声称自己是一家互联网公司,但目前仍是以硬件为主的公司。 

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另一方面,从财报细则中可以看到,2018年广告收入达到了101亿,占互联网收入63%左右,同时占总收入的5%左右,数据中可以看出,在互联网收入这方面,小米主要依靠的还是广告收入,而非是互联网增值服务,尽管小米声称其拥有较为完善的互联网生态体系,但目前来看生态服务还需要进一步完善。从这里来看,还算不上互联网公司的小米在互联网业务上存在着部分互联网公司的通病。

综上所述,简析小米财报就可以看出小米目前仍以硬件为主,主打性价比,且核心技术有待加强。这与小米上市后努力在塑造自身新形象还有不小的差距。另外,未来在手机行业,竞争有可能更加激烈,随着子品牌Redmi的推出,不知道小米是否会考虑将小米品牌的品牌溢价提升,加大研发的投入转为技术驱动,以过硬的硬件与软件生态服务,从而逐步将小米品牌进行高端化。(钉科技原创,转载务必注明出处“钉科技”)

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