Anthropic披露Q3业绩：营收168亿美元，调整后实现盈利

在经历了2025年超420亿美元的净亏损后，Anthropic终于向市场交出了一份“盈利”答卷。

当地时间10月14日，Anthropic向潜在投资者披露，其第三季度营收达168亿美元，环比增长45%，并在调整后口径下实现盈利及正向自由现金流。这一数据不仅远超其2025年全年46亿美元的营收总和，也标志着大模型厂商在商业化变现上迈出了关键一步。

然而，高增长背后并非没有隐忧。尽管单季营收突破百亿美元大关，但其环比增速已从二季度的147%回落至45%。与此同时，高达5180亿美元的十年算力基建承诺，以及芯片、数据中心等巨额刚性支出，仍是悬在其资产负债表上的重压。

受增速放缓及宏观市场对AI基建债务融资担忧的影响，部分投资者已开始下调对其IPO的估值预期，从此前普遍预期的2万亿美元回落至1.5万亿美元区间。Anthropic计划于11月启动路演，这场被视为“AI风向标”的上市大戏，其最终定价将成为检验公开市场对AI商业模式认可度的关键试金石。